영업활동으로 인한 현금흐름(Cash Flows from Operating)

영업활동으로 인한 현금흐름(Cash Flows from Operating)은

 기업의 영업활동을 통해 발생되는 현금을 가리킵니다. 손익계산서 상의 당기순이익 항목의 조정을 통해 계산되며 현금흐름표의 맨 윗부분에서 확인할 수 있습니다. 흔히 약자로 CFO라고 표시하며 한글로는 '씨-에프-오'라고 읽습니다.

CFO를 계산하는 방법에는 여러 가지가 있고 회계적 방법은 다소 복잡하기 때문에 일반적으로 간단하게 쓰이는 형태는 아래와 같습니다.

CFO = 영업이익 + 감가상각비 - 법인세

현재 기업 회계는 현금이 유출입되는 시점과 상관없이 매출과 비용이 발생하는 시점에 장부에 그 내용을 기록하는 발생주의 회계를 따르고 있습니다. 이에 손익계산서 상의 이익과 비용 항목은 실제 현금의 유·출입과는 차이가 있습니다.

발생주의 회계에서 대표적으로 이러한 차이가 있는 계정이 바로 감가상각비입니다. 실제로는 현금유출이 없지만 손익계산서상에서 비용으로 인식되는 항목 중 하나입니다.

영업이익에는 감가상각비가 이미 차감되어 있는 상태입니다. 따라서 실제 영업을 통한 이익보다 감가상각비만큼 더 적은 상태이기 때문에 다시 감가상각비를 더해 주는 것입니다.

Q. 다음의 항목을 통해 CFO를 계산하시오.

 · 매출액 300억원
 · 매출원가 200억원
 · 판관비 50억원
 · 감가상각비 20억원
 · 법인세 10억원
 · 감가상각비 외의 모든 수익, 비용은 발생과 동시에 현금으로 거래된다고 가정한다.

A. CFO = 매출액 300억 - 매출원가 200억 - 판관비 50억 + 감가상각비 20억 - 법인세 10억
           = 영업이익 50억 + 감가상각비 20억 - 법인세 10억
           = 60억원

출처 : 대한민국 NO1 가치투자포털 아이투자

 

 

현금흐름표 각 현금흐름활동 종류 및 분석 방법

1. 영업활동 현금흐름 종류

- 기업의 주요 수익창출활동, 그리고 투자활동이나 재무활동이 아닌 기타의 활동
- 영업활동은 주로 제품의 생산과 판매활동, 상품과 용역의 구매와 판매활동 및 관리활동을 포함

(1) 재화의 판매와 용역 제공에 따른 현금유입

(2) 로열티, 수수료, 중개료 및 기타수익에 따른 현금유입

(3) 재화와 용역의 구입에 따른 현금유출

(4) 종업원과 관련하여 직ㆍ간접으로 발생하는 현금유출

(5) 보험회사의 경우 수입보험료, 보험금, 연금 및 기타 급부금과 관련된 현금유입과 현금유출

(6) 법인세의 납부 또는 환급. 다만 재무활동과 투자활동에 명백히 관련되는 것은 제외한다.

(7) 단기매매목적으로 보유하는 계약에서 발생하는 현금유입과 현금유출

 

2. 투자활동 현금흐름 종류

- 유무형자산 취득/처분 관련
- 다른 기업 지분상품, 채무상품 등 투자지분 취득/처분 관련

(1) 유형자산, 무형자산 및 기타 장기성 자산의 취득에 따른 현금유출. 이 경우 현금유출에는 자본화된 개발원가와 자가건설 유형자산에 관련된 지출이 포함된다.

(2) 유형자산, 무형자산 및 기타 장기성 자산의 처분에 따른 현금유입

(3) 다른 기업의 지분상품이나 채무상품 및 공동기업 투자지분의 취득에 따른 현금유출(현금성자산으로 간주되는 상품이나 단기매매목적으로 보유하는 상품의 취득에 따른 유출액은 제외)

(4) 다른 기업의 지분상품이나 채무상품 및 공동기업 투자지분의 처분에 따른 현금유입(현금성자산으로 간주되는 상품이나 단기매매목적으로 보유하는 상품의 처분에 따른 유입액은 제외)

(5) 제3자에 대한 선급금 및 대여금(금융회사의 현금 선지급과 대출채권은 제외)

(6) 제3자에 대한 선급금 및 대여금의 회수에 따른 현금유입(금융회사의 현금 선지급과 대출채권은 제외)

(7) 선물계약, 선도계약, 옵션계약 및 스왑계약에 따른 현금유출. 단기매매목적으로 계약을 보유하거나 현금유출이 재무활동으로 분류되는 경우는 제외한다.

(8) 선물계약, 선도계약, 옵션계약 및 스왑계약에 따른 현금유입. 단기매매목적으로 계약을 보유하거나 현금유입이 재무활동으로 분류되는 경우는 제외한다.

 

3. 재무활동 현금흐름 종류

- Financing과 관련된 현금흐름 (주식발행, 채권발행)
- 장단기 차입금 차입/상환 관련

(1) 주식이나 기타 지분상품의 발행에 따른 현금유입

(2) 주식의 취득이나 상환에 따른 소유주에 대한 현금유출

(3) 담보ㆍ무담보부사채 및 어음의 발행과 기타 장ㆍ단기차입에 따른 현금유입

(4) 차입금의 상환에 따른 현금유출

(5) 리스이용자의 리스부채 상환에 따른 현금유출

 

No.	영업활동	투자활동	재무활동
1.	+	+	+	1. 영업활동으로 돈을 잘 벌고 있다는 것이고. 2. 근데 보통은 영업활동으로 돈을 잘 벌면 고정자산에 투자를 하면서 사업을 확장해나가고, 그동안 빌렸던 차입금을 상환하기도 하는데, 이 경우는 좀 특이한 경우임. 3. 돈을 잘 벌고 있는데, 기존에 가지고 있던 고정자산, 투자자산들을 다시 처분해서 현금을 확보하고. 4. 차입을 해오거나, 주식이나 채권발행으로 현금을 마련한 상황임. 5. 뭔가 M&A를 추진하거나 신사업을 준비하고 있을 가능성이 있으므로 주석의 상세내용을 확인해볼 필요가 있음.
2.	+	-	-	1. 영업활동으로 돈 잘 벌면서. 2. 투자 열심히 하고, 사업 확장하고. 3. 돈 벌어온 걸로 그동안 빌렸던 차입금 상환하기도 하는 바람직한 경우.
3.	+	-	+	1. 영업활동으로 돈 잘 벌면서. 2. 투자 열심히 하고, 사업 확장하고. 3. 투자 더 많이 하려고 Financing 더 끌어온 열정적인 상태.
4.	+	+	-	1. 영업활동으로 돈 잘 벌면서.  2. 고정자산 처분하면서 투자는 줄이고.  3. 그동안 빌렸던 차입금 상환하는 상태

(K-IFRS 1007 참조)